미국 주식 시장, 당분간 긍정적일 수 밖에 없는 이유
부담 놓은 미국 주식 시장 1년 동안 시장을 짓눌렀던 인플레이션의 종점이 눈앞에 다가왔다. 기저효과의 영향이 크다고 하더라도 생산자 물가의 하락을 고려하면 분명 하향 안정화되어가고 있다. 미국 경기의 선행지수는 반등하고 있으며 ISM 종합지수도 저점을 찍고 반등을 준비하고 있다. 이익 모멘텀 역시 나쁘지 않다. 미국 주식 시장의 미래가 밝아보이는 이유에 대해서 알아보자. ① 3%에 도달한 CPI 미국 6월 CPI는 컨센서스 대비 낮은 수치인 전년 대비 3.0% 상승을 기록했고 이는 27개월만에 최저 수준이다. 그동안 더디게 하락했던 근원 CPI도 컨센서스 대비 낮은 수준인 4.8% 상승을 기록하며, 구조적 고착화에 대한 우려도 피해갈 수 있게 되었다. 6월에도 에너지 물가는 헤드라인 물가 하락에 기여했고 서비스물가의 헤드라인 기여도 역시 축소되었다. 기저효과가 약해지는 7월 CPI도 고려해야 하겠지만, 6월에 확인된 근원 CPI의 빠른 하락은 일시적 요인으로 보기는 어려워 보인다. 최근 주택가격 반등이 근원 CPI 하락 속도를 더디게 할 수 있지만, 나머지 서비스와 상품 물가의 하락 기조를 고려했을 때, 근원 CPI도 안정이 지속될 것으로 예상된다. ② 반등하는 미국 경제 최근 발표된 미국의 6월 OECD 경기선행지수는 전월비 기준 3개월 연속 반등하고 있다. 아직 중립선(100)까지 회복은 시간이 필요해 보이지만, 미국의 견조한 고용시장과 소비지표 그리고 안정되는 물가로 인해 경기 국면 전환이 가능할 것으로 보인다. 리쇼어링과 AI 붐은 기업 투자를 더욱 활성화시킬 것으로 기대된다. 미국의 GDP를 매번 예측하는 애틀란타 연은의 GDP Now는 월초(1.9%)보다 높은 2.3%의 경제성장을 전망하고 있다. 정리해보면, 인플레이션 둔화와 경기 연착륙 기대가 높아지는 가운데 금리인상 사이클 종료에 대한 의견이 연은을 통해서도 직접적으로 확인되고 있다는 부분은 향후 경기와 주가 측면에서 긍정...